Borsa de Barcelona

La desacceleració del creixement de l’economia europea i l’amenaça d’extensió del conflicte comercial entre Estats Units i Xina a d’altres països, rebaixa les expectatives empresarials i resta atractiu a la inversió borsària.

Les xifres del primer semestre d’enguany corresponents als volums negociats i als índexs de les cotitzacions al mercat de renda variable mostren un comportament dual. D’una banda, la contractació ha continuat a la baixa, aprofundint la tendència encetada la segona meitat de l’any passat. El descens acumulat és de tal magnitud que feia quinze anys que Borsa de Barcelona no tancava un semestre amb un volum negociat de renda variable tan escàs. Òbviament, els factors que expliquen aquest resultat no es limiten al refredament de l’economia europea i a l’impacte que pot acabar tenint la guerra d’aranzels entre Estats Units i Xina en el creixement de l’economia mundial. També hi té un paper reservat el Brexit, que continua sent una font d’incerteses que perjudica la inversió empresarial. La crisi d’economies emergents amb presència d’empreses espanyoles. I, per descomptat, el descerebrat escenari polític intern.

Alhora, durant la primera meitat d’enguany els principals índexs borsaris han protagonitzat una reacció tècnica que ha servit per a recuperar una part del valor de mercat perdut a les acaballes de 2018. En definitiva, moviments accelerats i desproporcionats de les valoracions que responen bàsicament a canvis conjunturals. De moment no s’observen indicis seriosos d’un imminent canvi de tendència dels mercats financers. Sense inflació a la vista i tipus d’interès molt baixos, l’actual refredament de l’economia no anuncia cap nou període recessiu a nivell global a menys que es facin realitat les pitjors versions de tots els conflictes que hi ha sobre la taula. És un bon moment per comprovar fins a quin punt l’economia es desacobla de la política.