Borsa de Barcelona

La incertesa que genera una pandèmia fora de control i les mesures extraordinàries que estan aplicant els principals bancs centrals arreu del món per mitigar la crisi econòmica i social que està deixant la covid-19 resten atractiu al mercat de renda variable com a intermediari de l’estalvi privat. La incertesa és tan elevada que fins i tot la inversió en renda variable es mou amb peus de plom.

Els poc més de vint i sis mil milions d’euros negociats a la Borsa de Barcelona durant el semestre central de 2020, període d’expansió de la primera onada del coronavirus a la major part d’Europa i Amèrica, és el volum semestral més baix registrat en el que va de segle. La pandèmia ha estat l’estocada final però el mercat ja venia d’un bienni complicat. L’enfrontament comercial entre Estats Units i Xina amb derivacions en altres camps i en menor mesura el Brexit, han estat factors desestabilitzadors que han afeblit el creixement de l’economia mundial. En aquesta situació, el coronavirus ha impactat de manera similar a “ploure sobre mullat”. I les autoritats monetàries i les polítiques, gairebé sense excepcions, s’han llençat a una expansió monetària i financera com no s’havia vist mai.

A més de la retallada que ha registrat el volum negociat al mercat borsari de la ciutat, imputable en part a la baixa capitalització de la majoria de les societats cotitzades, val la penar insistir en la pèrdua de negoci lligat a la negociació de renda fixa. Una situació que no canviarà mentre no canviï la política ultra expansiva del BCE. En la negativa evolució del volum negociat també hi juga un paper destacat la pèrdua de capitalització de les principals cotitzades amb presència rellevant a Amèrica. Aquest doble impacte ajuda a entendre que el principal índex borsari espanyol encari els mesos finals de 2020 amb pèrdues encara molt accentuades i sense mostrar senyals de recuperació. Ni tan sols lleus.